다시 시작해보는 정유주 투자 : 트럼프 관세 정책과 정유주 하락, 정제마진, 정유주 투자 방법, SK이노베이션

최근 관세정책으로 인해 금융시장이 출렁이고 변동성의 폭이 커져 있는 상태이다.

또 하나 관전 포인트가 있으니, 바로 유가 하락이다.
오늘은 유가 하락과 함께 수익성 악화에 대한 우려가 발생하고 있는 시장과 정유주에 대해 알아보자.
 

  
 

다시 시작해보는 정유주 투자 : 트럼프 관세 정책과 정유주 하락, 정제마진, 정유주 투자 방법, SK이노베이션

 
 
 

트럼프 관세 정책과 국제 유가 하락

최근에 발생된 트럼프 대통령의 관세 정책은 세계 경제에 큰 불확실성을 초래했다.
지난 4월 초부터 트럼프 대통령은 180개국 이상에 모두 관세를 부과한다고 으르렁대고 있으며, 이로 인해 시장은 세계 경제 둔화에 대한 우려와 경기 침체까지 걱정하는 모양새이다.

 

트럼프 관세 부과로 세계 경제 위기 재현되나? : 미국증시, 세계 증시, 코인 시장 폭락과 VIX 지수

 

관세 정책은 무역 감소로 이어지며, 이는 원유 수요 감소로 이어진다.
원유의 수요 감소와 그에 대한 우려는 국제 유가 하락으로 이어진다.
국제에너지기구(IEA)는 2025년 세계 수요 전망치를 기존 하루 103만 배럴에서 73만 배럴로 하향 조정했다.

국제 유가로 가장 많이 보는 지표가 서부텍사스원유(WTI) 선물이다.
경기 침체 우려가 나오며 WTI 선물은 코로나19 팬데믹 시기인 2021년 4월 이후 4년 만에 배럴당 60달러 아래로 내려간 상태이다.

 

WTI 국제 유가 현황

 

 
 
 

정유주 수익성과 정제마진

정제마진은 원유를 정제하여 휘발유, 경우 등 석유 제품으로 만들었을 경우 수익성을 나타낸다.
원유를 사서 제품으로 판매했을 때 남는 순이익으로 생각하면 편하다.

정제마진 = 석유제품 판매가격 - 원유 구매가격 - 정제비용

정유주 투자에서 정제마진에 대해 관심을 갖는 이유는 정제마진이 높을 경우 정유기업들이 많은 이익을 남길 수 있기 때문이다.
이런 기업 실적에 중요한 정제마진은 국제 유가, 석유 제품 수요, 계절성, 설비 가동률 등 다양한 변동 요인이 있다.

유가상승이나 하락단순한 방법으로 정제 마진에 영향을 미치는 것은 아니지만 수익성에 직접적인 영향을 미친다.

국제유가와 정제마진 관계

미국 셰일 오일 기업들은  배럴당 $65 이상의 손익분기점을 갖고 있는 것으로 추정되고 있으며 석유 수요 감소인 상황에서 유가 하락은 수익성 악화로 이어진다.

또한 관세로 인한 정유 설비 및 장비 수입 비용이 증가하여 운영 비용 또한 정제 마진 하락을 일으켜 실적이 악화될 것으로 전망된다.
 
정제마진은 통상적으로 3~4 달러를 손익분기점으로 여겨진다. 현재 6달러까지 떨어지며 기업의 손익 기점에 근접한 상태이다.

 
 
 

국제 유가 변동으로 인한 원유에 투자하는 방법

지난 코로나19 팬데믹 때 세계 경제 침체 우려로 인해 국제 유가가 바닥을 치며 시장을 출렁인 적이 있다.
당시 처음해보는 투자라 몇 가지 시행착오를 경험했지만 덕분에 원유투자 방법에 대한 나름의 공부를 한 적이 있다.

 

투자방법에 대해서는 아래 글을 읽어보기 바란다.

 

유가 변동폭 확대, 원유에 투자하는 방법(주식, ETF/ETN 등)

유가와 연동된 상품을 투자하는 방법도 있고, 정유주에 투자하는 방법도 있다.
경제 상황과 개인 상황에 맞춰 투자하는 것이 가장 좋은 투자일 것이다.
 

 
 
 

리얼 투자 이야기 : SK이노베이션

*개인적인 투자이므로 종목 추천 아닙니다.

개인적으로는 코로나19 팬데믹 때 극한의 공포장을 경험하며 레버리지 상품과 선물 투자에 대한 무서움을  직접 경험하며 너무 위험한 상품은 포트폴리오에서 제외하기로 했다.

또한 팬데믹 당시와 같이 유가가 극한의 바닥은 아닐 수도 있따는 생각이 들어 유가 연계상품 투자는 향후 더 떨어질 경우 미뤄보기로 했다.

결국 돌아온 것은 주식이었다.
국내 정유주 기업 중 위기 상황에서 버틸만한 대기업이며 정유 뿐만 아닌 SK온을 자회사로 갖고 있어 전기차 배터리의 투자 포인트도 갖고 있는 SK이노베이션을 단계적으로 모아볼 계획이다.

기업물적분할 상장으로 인해 국내 투자시장에서 SK와 카카오 그룹 투자를 기피하자는 개인 투자자들의 의견들이 많다.
 
SK이노베이션은 지난 코로나19 팬데믹 때 개인적으로도 한바탕 호되게 당했던 애증의 종목 중 하나이다.

9만 원대에서 단계적으로 모으기 시작해 본다.
이번에는 실패하는 투자가 되질 않길 희망하며.
 

리얼 투자 이야기 : SK이노베이션

 

 

투자주의 설명